科技股刚熄火，创新药就火了。

7月3日，恒生港股通创新药指数涨了5%，中证创新药产业指数涨了2.8%。恒瑞医药一周涨近12%，百利天恒暴涨近30%。资金像商量好了一样，从高位科技板块涌向创新药——广发中证创新药ETF一周吸金5个多亿，易方达创新药ETF连续10天被加仓，合计超6.5亿。

为什么突然这么猛？一方面是半年报窗口临近，不少此前超配科技股的基金主动调仓纠偏，兑现高位收益、回补低位仓位；另一方面，创新药行业正密集催化：医保+商保双目录首次实质推进，11款新药集中获批，国产创新药BD交易金额飙到614亿美元，超过去年全年总和。

行情还能走多远？有基金经理提醒，头部公司已经不便宜，二三线可能还有机会，关键要看两个转化率——研发成果能不能卖成钱、签约的BD能不能兑现到账。

是反弹还是反转？评论区聊聊你的判断。

（海量财经综合自每日经济新闻 编辑：刘瑷辉）